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喜乐客户端-IPO“同股不同权” ,“吃螃蟹”的小米最快6月在港上市

日期:2020-01-11 16:46:51

喜乐客户端-IPO“同股不同权” ,“吃螃蟹”的小米最快6月在港上市

喜乐客户端,根据港交所官网3日显示,小米集团已于当日正式以“同股不同权”公司身份向港交所提交ipo(首次公开募股)申请文件。业内预测,小米上市的估值将达900亿美金,或将成为香港“同股不同权”首个上市公司,同时也会成为继阿里巴巴之后全球上市规模最大的科技公司。

对此,普华永道中国南方区私募股权基金业务组主管合伙人卓志成认为,“未来赴港上市科技企业将会增加,a股也在酝酿类似改革,为大量优质的tmt企业国内上市扫清政策障碍。”艾媒咨询ceo张毅也认为,此轮小米赴港ipo或将掀起国内科技企业赴港上市的热潮。

4月30日,港交所酝酿多时的上市新规正式生效,预计今年6至7月将有新规下的第一批ipo。

去年营收过千亿人民币,估值或达900亿美金

根据小米的招股书披露,小米上市主体为小米集团,是在开曼群岛注册成立的以不同投票权控制的公司。

财务资料方面,招股书披露的数据显示,小米集团总收入由2015年的668亿元(人民币,下同)增至2016年的684亿元,再跃升至2017年的1146亿元。2015年至2017年的经营利润按年分别为逾13.7亿元、37.8亿元和122亿元。

目前,小米的ipo规模不详。业内预测,小米上市的估值会达到900亿美金,pe可能去到60倍。如果这样,小米将成为2018年香港集资最大的科技股。同时,也会成为继阿里巴巴之后全球上市规模最大的科技公司。如果最终上市市值超过900亿美金的话,小米就会成为继腾讯、阿里之后,市值第三大的中国科技股。

根据招股书披露,2017年来自智能手机行业的收入为805.63亿元,占总收入的70.3%。截至2018年3月31日,小米产品销往74个国家和地区,国际收入方面,印度市场占比大幅增长。2015年、2016年和2017年,小米集团在中国大陆以外地区的收入占总收入的比例分别为6.1%、13.4%和28%。

招股书还披露,小米计划将30%ipo募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品;30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链;30%用于全球扩展;10%用作一般营运用途。

“从招股书来看,目前小米的营收额非常可观,但利润没有形成规模,仍然是一大挑战。”张毅认为,未来小米在互联网领域如何布局,如何降低对手机硬件产品的依赖和获取流量的成本,将成为其站稳脚跟的关键。

小米集团董事长雷军则在招股书中的公开信中表示,小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。面向未来,小米建立的全球化商业生态有着极具想像力的远大前景。雷军在自己公众号文章中写下“许商业以敦厚,许科技以温暖,许大众以幸福,我们的征途是星辰大海”。

ipo“同股不同权” , 或成香港科技股新标杆

招股书显示,小米将采用不同投票权架构,公司股本将分为a类股份及b类股份。对于提呈该公司的任何决议案,a类股份持有人每股可投10票,而b类股份持有人则每股可投1票,但就有限保留事项有关的决议案投票除外,在此情况下,每股股份享有1票投票权。

对于小米上市时间表,有接近港交所的知情人士透露,最快将于6月获批上市。此前,港交所集团行政总裁李小加曾公开表示,小米如果没有来港上市,他会感到惊讶。同时,他预计“在2018年六七月的时候,我们会看到首批公司根据新制度在港上市。”

4月24日,港交所发布ipo新规,在港交所官网披露的《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结中表示,港交所允许双重股权结构公司上市,ipo新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

据悉,新上市规则将于4月30日生效,正式接纳相关上市申请。此次改革被市场人士视为25年来,港交所意义最为重大的上市制度改革。时间拨回到2014年,当时阿里巴巴最开始的上市首选地是香港,但由于港交所不允许双重股权结构公司上市,阿里巴巴最后选择去美国上市。

富途证券研报指出,小米赴港招股对香港市场长期是一个非常好的事情,这改变了香港市场科技股当中,腾讯一股独大的局面,也丰富了投资者的选择。同时,也会带动其他科技公司来香港上市。而更为重要的是,小米如果作为同股不同权的来港上市的第一股,可以去观察小米能否成为沪港通或者深港通的标的,这对后续来港上市的科技公司也是一个极为重要的标杆。小米赴港上市必将掀起一股认购的高潮,也可能为目前已经比较疲软的香港市场以及全球科技股市场带来一些新的激情。

全球交易所规则创新,科技企业上市选择增多

目前,全球资本市场都在争夺新经济企业和独角兽企业。

今年4月初,瑞典音乐流媒体公司声田(spotify)在纽交所直接上市。这也是纽交所针对独角兽企业修改上市规则后,首家不发行新股、不通过承销商直接上市的大型独角兽企业。

国内同月港交所连发三招吸引创新企业赴港上市——允许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市,接受采用同股不同权架构的公司赴港首次公开募股(ipo),剑指创新产业公司。港交所触发了过去25年来最重大的上市改革,a股也在积极为迎接“独角兽”准备,发布了cdr,吸引新经济企业来a股上市。

根据普华永道近日发布的moneytreetm报告显示,2017年下半年tmt行业总体退出数量为2015年以来最多,四季度ipo数量较高、股权转让较多是主要原因。在ipo方面,整体a股市场监管层审核速度加快,但否决率也迭创新高。在此背景下,不少投资机构也开始选择通过股权转让或并购等方式退出,也有部分企业出于各种考虑赴香港和美国上市。

普华永道中国南方区私募股权基金业务组主管合伙人卓志成接受南方日报记者采访时表示,“随着香港资本市场对优质tmt企业上市规则的改革,赴港上市的退出数量将会增加。国内资本市场也在酝酿类似改革,为大量优质的tmt企业国内上市扫清政策障碍。我们预计在2018年,资本将持续关注新商业模式和新技术,有望在这些风口中出现一批明星企业。”

【记者】彭琳 李赫

【校对】符如瑜


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